全行業(yè)進(jìn)入去庫(kù)周期。NM450耐磨板價(jià)格和庫(kù)存周期關(guān)系密切，以工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存和營(yíng)業(yè)收入作為標(biāo)準(zhǔn)，2000年以來(lái)共經(jīng)歷了五輪庫(kù)存周期，商品表現(xiàn)比較好的階段是主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)以及被動(dòng)去庫(kù)周期，而在主動(dòng)去庫(kù)階段，商品總體上表現(xiàn)都不佳。目前全行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了主動(dòng)去庫(kù)周期，以歷史為參照，在全行業(yè)進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)階段的背景下，商品整體上難有好的表現(xiàn)。
從全行業(yè)來(lái)看進(jìn)入了主動(dòng)去庫(kù)周期，從黑色金屬的中游和下游行業(yè)來(lái)看也是進(jìn)入了主動(dòng)去庫(kù)周期。黑色金屬冶煉與壓延加工業(yè)作為重要的中游行業(yè)，其庫(kù)存周期和全行業(yè)庫(kù)存周期高度一致。而從黑色金屬的重要下游行業(yè)，包括汽車、金屬制品、通用設(shè)備、電器機(jī)械等行業(yè)來(lái)看，部分行業(yè)的庫(kù)存已經(jīng)接近上一輪的高點(diǎn)。
其中，汽車行業(yè)作為完全按照訂單生產(chǎn)的行業(yè)，其庫(kù)存周期領(lǐng)先于其他行業(yè)，我們看到最近幾個(gè)月汽車制造業(yè)庫(kù)存已經(jīng)下降，這預(yù)示著其他終端行業(yè)同樣將面臨去庫(kù)壓力。而從黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈本身的各個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)看，庫(kù)存同樣呈現(xiàn)高企的狀態(tài)。目前螺紋社會(huì)庫(kù)存接近歷史高點(diǎn)，鐵礦石港口庫(kù)存更是歷史高位，鋼廠焦炭庫(kù)存以及獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存和歷史同期相比也大幅修復(fù)。
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